Pour changer un peu des produits bancaires qui proposent des fonds indexés sur les indices... Voici un produit destiné à l'assurance-vie indexé sur le comportement des obligations.
Sur une durée de 8 ans, le produit propose donc des coupons de 7,4% (soit 6,4% après frais de gestion du contrat d'assurance-vie) si aucun des 8 émetteurs n'a de défaut de paiement.
Les émetteurs sont : Lafarge (BBB-), British Airways PLC (BB-) Hendelbergcement (BB), Fiat S.P.A (BB), Rallye (non noté), Air France KLM (non noté), Arcelor Mittal (BBB-), Wendel (BB-), donc d'un profil assez risqué, ce qui explique le coupon élevé.
En cas de défaut de paiement d'un émetteur, le coupon est réduit au prorata : il est diminué de 0,925% par émetteur qui a subi un "événement de crédit", et le capital final est également amputé de 12,5% par émetteur qui a subi un événement. On parle ici d'événement de crédit et non de faillite : une restructuration de la dette comptera comme un événement, et amputera le capital et le coupon même si l'émetteur demeure solvable.
Ni le capital, ni les intérêts ne sont donc garantis.
C'est certes un CLN et non une vraie obligation, mais c'est loin d'être un des pires (il existe des CLN où il suffit qu'un seul émetteur du panier fasse défaut et on perd l'intégralité, ce n'est pas le cas ici où la diversification joue réellement son rôle).
J'ai un avis LEGEREMENT POSITIF sur ce produit, pour de petits montants seulement. Le "juste prix" pour ce risque est autour de 8,5%. Il faut retirer la marge du structureur (1,5%/an environ, incluant 0,55%/an reversés au distributeur) et celle du contrat d'assurance-vie (1%/an également), ce qui fait que 6,4% est inférieur à la juste rémunération du risque pris, mais on ne trouve pas grand chose en ce moment sur les assurance-vies...
Il faudra ensuite diversifier avec d'autres unités de compte. Il ne faut surtout pas croire qu'il peut remplacer le fonds en Euros.
Le code ISIN est : FR0011048461, la souscription est ouverte du 29 juillet 2011 et l'échéance finale est le 10 juillet 2019. Il sera "en théorie" possible de revendre au cours de la vie du produit.
Avis sur LCL Sécurité 100 : encore un !
Voici une nouvelle version du LCL Sécurité 100 qui a déjà été proposé en 2008 et 2010... Analyse
Le principe de fonctionnement
LCL propose le fonds LCL Sécurité 100 (Isin : FR0011042878), fonds à formule d'échéance 18 août 2017.
Le fonds est accessible via un compte-titres, un PEA ou une assurance vie LCL.
Il investit dans un portefeuille diversifié sur plusieurs classes d'actifs (actions, obligations, monétaire) et opère un effet de cliquet tous les 5% de gain au-delà de 15%, c'est à dire qu'une fois qu'il a gagné 15%, il réduit le risque pour ne pas repasser sous ce seuil. Puis, s'il arrive à 20%, il réduit encore le risque pour protéger ce niveau. Puis à 25%, etc. S'il n'arrive jamais à 15%, le capital de départ est garanti.
Le communiqué indique :
"LCL Sécurité 100 (juillet 2011) offre aux épargnants une garantie de 100% du capital net investi à l'échéance de 6 ans et sécurise une partie des gains potentiels en cours de vie du fonds"
Mon avis
Ce genre de fonds peut paraître attrayant, mais ils ont un gros inconvénient : on subit peu les marchés baissiers puisque le capital est garanti, mais on ne profite jamais vraiment des marchés vraiment haussiers. En effet, les actifs qui génèrent la performance (actions, obligations) sont considérablement réduits dès que le fonds a fait 15%, si bien qu'il est ensuite assez difficile de toucher le palier de 20%, et encore plus de toucher 25%.
Au final, il faudra s'estimer heureux de réaliser une performance de 25% en 6 ans, ce qui correspond à peu près à 3,7% par an.
On ne connaît pas non plus les modes de décision qui génèrent la performance : est-un gérant ? Plusieurs gérants ? Un modèle mathématique ?
LCL prend tout de même 3% par an de frais de gestion pour cela ! C'est certes intégré dans la valeur du fonds, mais cela vient grever d'autant le potentiel de hausse...
L'avantage est que ce n'est pas un placement "prise de tête" : pas de barrière désactivante, et une valeur liquidative à peu près stable. Pas forcément besoin d'attendre l'échéance, les risques de rester durablement sous la valeur initiale sont faibles (et ce risque est nul à l'échéance).
Je reste sur un avis NEGATIF : dans une assurance vie, avec 80% de fonds en Euros et 20% d'unités de compte en actions européennes ou internationales, je pense qu'on réalisera une performance similaire ou meilleure.
Le principe de fonctionnement
LCL propose le fonds LCL Sécurité 100 (Isin : FR0011042878), fonds à formule d'échéance 18 août 2017.
Le fonds est accessible via un compte-titres, un PEA ou une assurance vie LCL.
Il investit dans un portefeuille diversifié sur plusieurs classes d'actifs (actions, obligations, monétaire) et opère un effet de cliquet tous les 5% de gain au-delà de 15%, c'est à dire qu'une fois qu'il a gagné 15%, il réduit le risque pour ne pas repasser sous ce seuil. Puis, s'il arrive à 20%, il réduit encore le risque pour protéger ce niveau. Puis à 25%, etc. S'il n'arrive jamais à 15%, le capital de départ est garanti.
Le communiqué indique :
"LCL Sécurité 100 (juillet 2011) offre aux épargnants une garantie de 100% du capital net investi à l'échéance de 6 ans et sécurise une partie des gains potentiels en cours de vie du fonds"
Mon avis
Ce genre de fonds peut paraître attrayant, mais ils ont un gros inconvénient : on subit peu les marchés baissiers puisque le capital est garanti, mais on ne profite jamais vraiment des marchés vraiment haussiers. En effet, les actifs qui génèrent la performance (actions, obligations) sont considérablement réduits dès que le fonds a fait 15%, si bien qu'il est ensuite assez difficile de toucher le palier de 20%, et encore plus de toucher 25%.
Au final, il faudra s'estimer heureux de réaliser une performance de 25% en 6 ans, ce qui correspond à peu près à 3,7% par an.
On ne connaît pas non plus les modes de décision qui génèrent la performance : est-un gérant ? Plusieurs gérants ? Un modèle mathématique ?
LCL prend tout de même 3% par an de frais de gestion pour cela ! C'est certes intégré dans la valeur du fonds, mais cela vient grever d'autant le potentiel de hausse...
L'avantage est que ce n'est pas un placement "prise de tête" : pas de barrière désactivante, et une valeur liquidative à peu près stable. Pas forcément besoin d'attendre l'échéance, les risques de rester durablement sous la valeur initiale sont faibles (et ce risque est nul à l'échéance).
Je reste sur un avis NEGATIF : dans une assurance vie, avec 80% de fonds en Euros et 20% d'unités de compte en actions européennes ou internationales, je pense qu'on réalisera une performance similaire ou meilleure.
